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本周港股市场三大指数高位震荡 ，在财报季压力下，恒生科技指数下跌逾4%。
资金仍在持续流入——南向资金本周逆势净买入214.68亿元 ，海外被动基金近期（3月12日至19日）流入激增至18.3亿美元 。资金流向风险偏好较低的能源 、金属等防御属性板块 。
机构人士认为 ，市场正从情绪驱动转向基本面验证阶段，在多重利好下 ，中国资产吸引力有望持续提升 ，推动港股市场行情继续向好。
科技权重股回调
本周港股三大指数走弱 。恒生指数下跌1.13% ，盘中波动加剧 ，最高触及24874.39点，最低下探至23577.78点 ，全周成交额1.44万亿港元；恒生中国企业指数下跌1.53%；恒生科技指数受科技权重股拖累 ，周跌幅达4.10% 。
大型科技股遭遇财报季压力测试，尽管腾讯 、美团等科技巨头财报数据亮眼 ，但资金兑现意愿强烈。阿里巴巴-W本周跌逾3.76% ，腾讯控股跌1.92%，小米集团-W在创历史新高后连续两日回调 ，全周涨幅收窄至1.58% 。
中信建投海外经济与大类资产首席分析师钱伟表示 ，从AI叙事提升估值的角度看，恒生科技指数上涨并不缺少土壤 。后续市场更加关注的是 ，消费数据能否大幅改善 ，能否对阿里巴巴、腾讯控股 、小米集团等公司的营收形成稳定贡献。
消费板块方面，按恒生综合行业指数分类来看，必需性消费板块在连续三周上涨后本周下跌0.55%；非必需性消费板块本周下跌2.91% 。
资金流向风险偏好较低的能源 、金属等防御属性板块 。Wind数据显示 ，能源业板块本周以1.13%的涨幅领跑市场 ，公用事业板块涨0.94%，金融业板块亦表现稳健。
资金逆势流入
市场震荡之下 ，南向资金本周仍呈现流入态势 ，净买入达214.68亿元，但环比缩量逾六成。Wind数据显示 ，非必需性消费板块获得南向资金逆势净买入94.18亿元；金融业板块获净买入38.29亿元；原材料板块获净买入38.50亿元；资讯科技板块资金净流入趋势减缓 ，仅获27亿元资金净流入 。
个股方面，中国移动获净买入36.84亿港元 ，名列榜首；阿里巴巴-W获加仓28.79亿港元；腾讯控股、中芯国际分别遭净卖出31.28亿港元和25.87亿港元 。
数据来源：Wind
值得注意的是 ，近期流入港股的海外被动基金激增。EPFR的数据显示，3月12日至19日期间 ，海外被动基金流入港股18.3亿美元 ，是前一周的3倍 。
中金公司首席港股与海外分析策略师刘刚认为，在本轮港股反弹中，初期加仓资金主力是海外对冲基金等 ，3月以来则以南向资金为主 。
其中外资流入呈现结构性特征 ，对冲基金与被动资金是外资中的主力。长线资金方面，亚太地区的长钱有所流入 。“与中国香港客户交流 ，以及在新加坡和韩国路演中得到的反馈都是如此 。这些机构目前已经至少标配 、甚至小幅超配中国市场了。”刘刚称 ，当前时点多数机构选择持有，并愿在回调时增配 。
有望步入基本面驱动新阶段
机构人士认为 ，市场有望步入基本面驱动的新阶段 。
兴业东南亚研究院副院长谢炫表示 ，短期来看，港股科技板块预计维持震荡偏强态势 ，需关注美股波动风险外溢的影响。若风险偏好较低 ，也可增加对内地银行港股的配置 。
从估值水平来看，华福证券认为当前市场整体估值处于历史平均水平附近 。往后看 ，在经济回升向好 、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好 、科技产业逻辑催化等因素支撑下 ，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好。
配置方面，中国银河证券首席策略分析师杨超表示 ，一是业绩有望兑现的科技板块。在政策支持和技术发展下 ，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段 。二是政策支持力度较大的消费板块 。提振消费是今年的重要任务 ，因此更多增量政策仍值得期待。三是投资收益稳定的高股息板块 。
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希望本篇文章《超200亿元！这些资金逆势净流入》能对你有所帮助！
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