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来源：券业行家
在证券行业监管趋严与竞争加剧的双重压力下，方正投行正经历多维度危机：单季度11.74%的人员流失 ，证监会罚单“double” ，投行条线录得大幅亏损，叠加高管变更的动荡……这家曾跻身行业前列的机构，未来之路充满挑战 。
大幅减员
刚刚过去的2025年一季度 ，全行业150家券商合计从业人员331 ，908名，较2024年底减员4 ，745名 ，减员比例为1.43% 。
行家注意到，作为方正证券旗下投行子公司 ，方正证券承销保荐有限责任公司（简称：方正投行）人员出现“雪崩式 ”减少。2024年底从业人员264名 ，2025年一季度末降至233名，单季减员比例高达11.74% 。
就行家所知 ，投行人员的“流失 ” ，通常与项目停滞 、业务调整及信心不足直接相关，而方正投行的 “断崖式减员” ，可能暗示其正经历系统性风险 。
责令改正
2025年3月28日 ，证监会连发9份罚单，其中两份剑指方正投行。
经查，方正投行在个别公司债项目中尽职调查不到位；内核重点关注问题披露不全面 、对外报送资料审核把关不严；部分项目收费不规范等问题 。上述情况违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》第十七条、《公司债券发行与交易管理办法》第四十一条 、《证券公司投资银行类业务内部控制指引》第六十六条的规定 。
为此 ，证监会对方正投行采取责令改正的监督管理措施。要求其引以为戒 ，认真查找和整改问题，建立健全和严格执行投行业务内控制度 、工作流程和操作规范 ，诚实守信、勤勉尽责 ，切实提升投行业务质量；严格按照内部问责制度对责任人员进行内部问责，并向北京证监局提交书面问责报告。
瞿凡凯作为时任固定收益业务总部债券业务一部总经理 ，时光楠作为项目负责人 ，对相关问题负有责任 。为此，证监会对两名责任人采取出具警示函的监管措施 。
这一处罚“连击 ” ，不仅折射出监管层对投行合规的高压态势 ，也暴露了方正投行管理层与项目执行层面的双重漏洞。
业绩走低
近期披露的财报数据，进一步印证方正投行的危机 。
2023年报 ，方正证券投行业务净收入2.11亿元 ，同比减少60.38% 。分部数据显示，投行条线营业收入21，747.23万元 ，营业成本为-4 ，226.95万元，营业利润达25 ，974.18万元。
2024年报 ，方正证券投行业务净收入1.76 亿元，同比减少16.70% 。分部数据显示 ，投行条线营业收入为-36 ，983.97万元，同比变动-270.06% 。连同营业成本22 ，357.36万元 ，营业利润为-59，341.33万元。要知道 ，方正证券2024年全年归母净利润也不过22.07亿元 ，这一条线显然“拖了后腿 ” 。
关于方正投行，方正证券年报中有如下表述：2024年内完成过会待注册创业板IPO项目1单 ，新三板挂牌项目3单 ，在审北交所IPO项目1单；新三板持续督导企业66家，包含创新层15家 、基础层51家 。承销公司债 、企业债、非政策性金融债、地方**债等各类债券310亿元 ，其中 ，公司债133亿元，同比增长约30%；参与地方**债分销103只 ，为全国11个省市及自治区**募集资金逾64亿元。债券业务实现收入1.37亿元 ，同比增长34.31% 。
在年度报告的“一片凯歌 ”中，方正投行的业绩表现 ，似乎不那么“好看 ” 。人员的削减 ，或许是不得已的举措。
匆匆换帅
回想2023年初，平安证券副总裁袁玉平加入方正证券 ，担纲投行业务。
而在今年元旦 ，行家意外发现方正投行新增高管变更事项：袁玉平卸任董事长 、总经理 、法定代表人，由孙斌接替 。彼时，行家曾经猜测 ，方正投行是否有重要变动发生 。
时隔近四个星期 ，方正证券在今年1月27日终于对外宣布：公司副总经理，方正投行董事长、总经理袁玉平因身体原因不能正常履职。
2024年报披露 ，方正投行由孙斌负责 。履历显示 ，孙斌生于1968年，法学硕士 。曾任方正证券合规总监 、首席风险官 ，方正投行首席风险官 、合规总监等职。目前兼任方正投行董事长、总裁 、董事会秘书 。
在减员 、处罚、业绩跳水三重压力下 ，方正投行已经走到了转型的十字路口 。由曾经分管合规的老将担纲的方正投行，又将如何平衡合规整改与业务复苏 ，重建市场信任？
从人员流失到监管重罚 ，再到业绩“深蹲”，方正投行正经历多维度考验。在行业竞争加剧 、监管趋严的背景下 ，其能否通过整改重获市场信任 ，仍有待观察 。
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