汇通财经APP讯——本周国际原油市场遭遇2021年以来最剧烈震荡 ，布伦特与美国WTI原油双双创下逾两年最大单周跌幅 。贸易保护主义浪潮与产油国联盟意外增产形成“双重暴击”，叠加经济衰退阴霾笼罩 ，全球大宗商品市场集体陷入避险模式 。截至周五（4月4日）收盘 ，布伦特原油暴跌6.5%至65.58美元/桶，WTI原油重挫7.4%至61.99美元/桶 ，盘中更一度跌破60美元心理关口。
一 、油价走势：政策黑天鹅引发断崖式下跌
本周原油市场呈现“阶梯式下挫 ”特征：
- 周一至周三：市场谨慎消化特朗普**宣布的全面加税政策，两大基准油价累计下跌约4%；
- 周四：OPEC+突然宣布将5月增产规模扩大至41.1万桶/日（原计划13.5万桶/日） ，油价单日再跌3%；
- 周五：随着担忧情绪发酵 ，油价单日暴跌逾7%，WTI原油创下2022年7月以来最大单日跌幅 。
值得注意的是 ，美国能源信息署（EIA）周三公布的原油库存意外增加620万桶（预期减少210万桶），进一步加剧了市场对供需失衡的担忧 。
二 、关键事件与经济数据冲击
1．贸易战担忧全面升级
特朗普**本周将进口商品关税提高至百年高位 ，尽管石油类产品获得豁免 ，但市场担忧情绪飙升。摩根大通报告指出，全球陷入“以邻为壑 ”式贸易对抗的风险显著上升 ，该机构将年内经济衰退概率预测从40%上调至60% 。
2．OPEC+增产决策超出预期
产油国联盟提前实施增产计划 ，5月每日供应量将增加41.1万桶 。KPMG能源主管安吉·吉尔迪娅指出，此举恰逢需求前景恶化 ，“市场原本预期OPEC+会因经济不确定性暂缓增产 ，结果适得其反”。
3．美联储政策困境显现
美联储主席鲍威尔周五坦言，新关税规模“超出预期 ” ，其带来的通胀压力与经济增长放缓可能迫使央行重新评估政策路径 。这番表态强化了市场对“滞胀 ”的担忧 。
三、机构观点：看空情绪主导市场
高盛集团将2025年12月布伦特和WTI目标价分别下调5美元至66/62美元 ，分析师Daan Struyven警告：“衰退风险与供应增加形成完美风暴，油价下行压力可能持续至2026年。”
瑞银集团下调2025-2026年布伦特目标价3美元至72美元/桶，强调“贸易摩擦已实质性改变原油需求曲线斜率 ”。
United ICAP能源专家Scott Shelton认为：“WTI可能快速下探50美元区间中高位 ，除非出现明确的需求复苏信号 。 ”
PVM Oil Associates分析师Tamas Varga指出：“关税成本最终将转嫁给消费者 ，进而抑制能源消费，这种负反馈循环正在形成 。”
本周总结：三重压力下的油市新格局
本周原油市场遭遇“政策冲击+供应增加+需求萎缩 ”的三重打击：
1． 特朗普**挑起的全球关税战引发系统性风险；
2． OPEC+增产决策与库存数据加剧供应忧虑；
3． 机构普遍下调经济增长与原油需求预期。
当前市场已从“地缘政治溢价 ”转向“衰退折价” ，波动率指数显示投资者正为更剧烈震荡做准备 。正如汇丰银行所言 ，当每日需求增长预期从100万桶下调至90万桶时，“每一美元的价格波动都包含着对世界经济的重新定价” 。未来一周 ，市场将密切关注各国对关税政策的实际执行情况 ，以及OPEC+是否释放产量调整信号。在这个多事之春，原油市场的定价逻辑正在被彻底改写 。
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