宏观经济方面，美国总统特朗普宣布实施“对等关税”政策 ，将对所有进口到美国的商品征收10%的基础关税 ，并对57个国家或地区分别制定了“对等关税 ”，普遍高达20-49% 。本次宣布的“对等关税 ”的整体幅度明显超出市场预期，涉及的贸易对手范围属于预期的上限 。其中 ，中国额外加征的关税高达34%关税 ，意味着今年美国对中国加征的关税累计将达到54%，目前美国对中国的关税累计估计高达66.5%。
美国3月非农就业走强、失业率小幅上升 ，不足以缓解关税阴霾引发的经济担忧。3月非农就业人数增幅好于预期 ，但失业率较前月进一步走高至4.2% 。美国时间4月4日，美国劳工统计局公布数据显示 ，美国3月新增非农就业人数22.8万人 ，预期14万人，2月和1月前值分别修正至11.7万和11.1万人 ，合计下修了4.8万人 。3月非农就业反弹 ，一定程度上反映出此前天气因素对就业的扰动修复，如3月休闲和酒店业的新增就业4.3万 ，而在2月这一数据减少了1.7万。3月失业率报4.2% ，高于预期的4.1% 。3月平均时薪环比上升0.3%，持平预期；平均时薪同比增长3.8%，低于预期的4.0% 。
主要指数相关情况
1 、一周指数表现
上周（3月31日-4月4日） ，标普油气指数整周下跌18.35% ，纳斯达克100指数整周下跌9.77%，标普500指数整周下跌9.08% ，其覆盖的11个行业板块全部下跌 ，能源领跌14.10%。
数据来源：Wind
2 、配置方向
美股：上周美股大幅下跌 ，特朗普发布的对等关税政策远超市场预期，同时中国也宣布反制措施 ，对美国加征关税并限制美企投资 ，鲍威尔则承认风险上升，但是对降息较为谨慎 ，这些不利因素叠加引起美股大跌 ，同时引发了大家对于贸易战进一步升级和全球经济衰退的担忧，VIX指数上升至45左右 。高盛将2025年第四季度同比GDP增速预测从原水平下调至0.5%，并将未来12个月经济衰退概率从35%上调至45% 。CME数据显示市场降息预期大幅上升。
持续观察特朗普政策进展 ，如果关税贸易政策进一步升级 ，例如中美间持续互相反制，投资者避险情绪可能进一步提升 ，市场可能将面临进一步波动风险 ，短期内美股波动或将加剧，投资者需警惕市场大幅回撤风险 。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品 。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具 ，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025 ，C 006075） 。
美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司 ，集中在市场的大盘股 ，约占美国股票市场总市值的80% 。
博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面 ，信息技术行业占比为57.87% ，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品 、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看 ，均为优质的高科技型企业 。
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本报告中的数据出处若未加特别说明 ，均来自Wind ，日期截至2025年4月4日 。
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博时标普500ETF（513500）风险等级：中高
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