来源：华夏时报
记者 吴敏 北京报道
截至3月28日 ，A股五大险企2024年度业绩已悉数披露完毕。中国平安 、中国人寿 、中国人保、中国太保、新华保险五大上市险企共取得归母净利润3476亿元 ，较上年同期大增77.7%，日赚9.48亿元 。其中，中国人寿更是刷新了历史最佳年报净利润纪录 。
净利润大增 ，离不开投资端的贡献。普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾在接受《华夏时报》记者采访时表示：“受益于2024年4季度的股票市场表现以及利率下行带来的债券浮盈 ，上市险企的投资收益普遍表现良好，全年净利较前两年有大幅增长。2025年有望延续2024年业绩表现 。”
净利润猛增
具体来看 ，五大险企中 ，中国平安和中国人寿盈利均超过千亿规模，分别为1226.07亿元和1069.35亿元 ，较上年同期分别增长47.8%、108.9% 。中国太保 、中国人保 、新华保险分别实现净利润449.6亿元、421.51亿元和262.29亿元 ，较上年同期分别增长64.9% 、88.2% 、201.1%。
对于2024年上市险企利润猛增的原因，首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中亦向《华夏时报》记者表示 ，一方面是投资收益显著改善 。2024年A股市场回暖及债券市场结构性机会推动险企投资收益大幅增长 。另一方面 ，寿险业务价值回升。消费需求升级和精准营销策略推动了高价值保单销售，前些险寿险公司清虚、提质 、增效改革的效果显现 。
“2024年国家出台了一系列推动资本市场回暖的重要政策 ，股票市场低位震荡后快速反弹 ，险企普遍优化了投资策略，增加了权益类资产的配置比例，上市险企的权益资产配置收益显著增加 。”中华联合保险集团研究所首席保险研究员邱剑告诉本报记者 ，同时 2024年寿险业务持续回暖 ，新业务价值大增，个险渠道质态提升 ，银保渠道降本增效。此外 新会计准则的实施对险企的财务报表产生了一定影响 ，部分险企在资产和负债的计量 、减值等方面进行了调整，提升了利润水平；四是部分险企受益于税收优惠政策 ，降低了税负 ，从而增加了净利润 。
中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖近**该公司召开的年度业绩发布会上表示，公司权益资产配置规模近年来一直在增长 ，仅仅在2024年中国人寿全年净加仓超过了1000亿元 。权益投资收益取得了很好的增长 ，实现了提升收益、支持资本市场发展的双赢。
据本报记者梳理，截至2024年末 ，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元 ，实现综合投资收益率5.8%；中国人寿的投资资产达6.6万亿元，总投资收益率达5.5%；中国太保管理资产规模为3.5万亿，总投资收益率为5.6%；中国人保投资资产规模为1.6万亿元 ，总投资收益率5.6%；新华保险投资规模为1.63万亿元 ，总投资收益率为5.8% 。
那么，投资收益对利润的支撑能否持续？对此 ，周瑾指出 ，从当前利率的走势看，利率中枢长期下行仍是趋势 ，所以债券重估值对今年投资收益的正面贡献影响仍然存在；股票市场虽然存在不确定性 ，但随着中央不断政策刺激以及市场信心的恢复，若能够把握住阶段性和结构化的机会 ，2025年有望延续2024年业绩表现 。
“今年A股整体将呈现稳中向好的态势。” 北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆告诉本报记者 ，因为宏观经济持续恢复，政策环境也相对稳定。但险资在进行权益投资时 ，需要注意市场风险 、信用风险以及流动性风险等问题 。同时也要关注政策变化对投资环境的影响 ，做好风险管理和资产配置 。
对外经济贸易大学保险学院教授王国军亦认为，投资收益对利润的支撑具有持续性，因为资本市场有着持续的政策基础 ，2025年的A股走出牛市行情非常值得期待。但险资投资时还需选准赛道 ，防范合规风险 。
分红受关注
在良好业绩支撑下，五家上市险企2024年分红情况也受到投资者高度关注 。具体来看 ，中国人寿拟派发2024年末期股息每股0.45元（含税） ，总计约127.19亿元，连同已派发的中期股息 ，2024年全年股息为每股0.65元 ，共计183.72亿元，占归母净利润的比例为17%。尽管分红总额同比大幅增长51% ，但派息率下降 。
对此 ，中国人寿总裁利明光表示，公司严格执行上市公司派息的相关规定 ，并综合考虑公司的盈利水平及波动 ，以及公司的偿付能力情况等，从而更好地平衡全体股东的整体利益以及公司的可持续发展 。
“派息时会考虑派息后偿付能力情况，也会考虑寿险的长期性特征 ，对利润的波动性及其原因进行分析 ，对派息水平做一定的平滑处理。 ” 利明光表示，公司将继续做好派息工作 ，继续强化公司价值管理 ，让股东充分分享公司长期稳健发展红利 。
中国平安中期已分配股息每股现金0.93元，董事会建议末期股息为每股现金1.62元 ，全年股息每股现金2.55元 ，同比增长5%；基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9% 。中国平安副总经理兼首席财务官（拟任）付欣表示，中国平安上市以来累计分红达到4000亿元 ，非常具有竞争力 ，未来分红政策会保持稳定，与营运利润挂钩 ，相信能够给股东提供比较好的回报。
中国太保拟每股派发现金股利1.08元 ，共计103.90亿元，占归母净利润的比例为23.1%，分红金额同比增长5.9% 。中国太保董事长傅帆表示 ，公司一直以来高度重视股东回报 。上市以来 ，公司累计现金分红已经达到1200亿元左右，远远高于股东投入。
傅帆解释称 ，公司现金分红金额的拟定 ，主要参考归母营运利润，兼顾考虑投资正向贡献的影响 ，相对净利润 ，营运利润剔除了短期投资波动等因素影响，能够更好地体现公司长期价值创造的基本逻辑 ，更加符合股东的长期利益。同时 ，公司充分考虑到股东当期回报的要求 。当公司净利润持续显著好于当期营运利润的时候，会合理提高当期分红 ，与股东及时分享经营成果 。
中国人保拟派发末期股息每10股1.17元 ，加上中期已派发每10股0.63元，2024年拟向股东共计派发现金股息每10股1.8元，总额约79.6亿元 ，较上年度增长15.4% ，占归母净利润的比例约18.57%。
新华保险拟派发2024年末期现金股利每股1.99元，共计62.08亿元 。结合中期派发的现金股利每股0.54元 ，2024年 ，公司合计派发现金股利78.93亿元，占归母净利润的比例为30.09% 。
上市险企普遍对2025年权益市场保持相对乐观 ，认为存在结构性行情。如中国太保副总裁 、首席投资官、财务负责人苏罡表示 ，长期来看，随着资本边际回报率变化 ，以及整个社会储蓄投资结构调整 ，预计利率中枢会稳步持续下行 。太保将持续落实哑铃型的资产配置策略，增加权益资产配置 ，以及未上市股权等另类投资配置 ，以提高长期投资的风险回报 。
不过，邱剑也提醒称，A股市场短期波动难以避免 ，险资作为长期投资者 ，需避免因短期市场波动而频繁调整投资组合，应坚持长期投资理念。同时要密切关注不同行业的风险特征和投资机会 ，密切关注政策变化 ，尤其是与宏观经济、行业监管 、资本市场改革相关的政策，结合市场走势和自身投资目标 ，合理配置资产 ，及时调整投资策略，注重风险控制 ，把握投资机会 。
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