来源：牛钱网
导读
嘉宾介绍：车国俊：平安期货有色金属研究员，冶金工程专业硕士 ，2016年进入安泰科从事有色金属市场的分析与咨询工作 ，撰写市场研究报告和产业研究报告，多次参与地方** 、企业集团委托的课题研究 。现任职平安期货高级研究员 ，从事有色金属行业研究和策略制定 。
核心观点：
关税方面 ，目前最恐慌情绪已经过去了，短期内没法体现在具体的消费数据上。
美国提高关税后 ，非美的铜提前运过去 ，导致comex铜库存累积 。4月全球去库10多万吨，同比去年去化接近22万吨 。后期国内可能会略去化，美国库存略累库。
铜价反弹至7.8万元/吨附近不建议多单持有过节 ，等待回调后买入机会 。
正文
本文来自于04.27．晚上“牛转钱坤 ”直播中关于有色
的分享内容 。
清明节前 ，大家对有色还是非常乐观的，关税出来之后发生了很大的变化。
铜最核心的逻辑就是短缺 。包括明年依然是短缺的年份 ，现在铜精矿的加工费已经来到-30美金 ，冶炼端亏损比较严重 。
23年长单利润还有80美金，去年出现负数 ，导致铜价在去年有过高点89000。去年3月市场预期会不会联合减产 ，但实际增量还是比较大的。
今年一季度电铜的产量较高，3月创下比较高的值 ，4 、5月略降 ，但总体偏高 。
最近两个月需求表现还不错 ，虽然受到关税冲击 ，但是上周去佛山调研，发现生产企业受关税的冲击还不是特别明显 。
关税方面，目前最恐慌情绪已经过去了 ，短期内没法体现在具体的消费数据上。
美国提高关税后 ，非美的铜提前运过去，导致comex铜库存累积 。4月全球去库10多万吨 ，同比去年去化接近22万吨 。后期国内可能会略去化 ，美国库存略累库。
铜价反弹至7.8万元/吨附近不建议多单持有过节，等待回调后买入机会 。
近年来新发现的铜矿数量不多 ，近10多年铜矿品位连续下滑，国外机构统计 ，85分位线成本已经来到7000美金 ，是比较强的支撑 。
有色在整个商品需求上表现相对较好 ，特别铜管去年表现不错 ，其他板块也不差。冶炼厂没有太大减产意愿，但是开工率还是有下降空间的 。
氧化铝：今年产能投放大概1500万吨，4月虽然有一点检修 ，但是后续产能还是会进一步投放 ，关注氧化铝2509合约反弹至2900元/吨以上做空机会 。06、07后续有比较大的仓单压力。
电解铝：总体库存水平不高，今明两年海外产能投放较低 。四川 、广西以及贵州地区电解铝企业将继续增产 ，铝消费来看 ，目前铝加工板块综合开工率小幅回落，除铝线缆外 ，其余板块开工率小幅走弱 ，且后续订单已出现下滑预期，铝价再度大幅上涨动力不足 ，短期预计国内铝价震荡运行为主 。建议当前沪铝多头减仓 ，等待铝价19500元/吨以下买入机会。
镍：供应方面，苏拉威西矿区仍处雨季 ，镍矿供应依旧紧缺 ，镍矿价格多维持坚挺运行，且在供应紧缺的情况下不排除小幅抬升的可能。需求方面，当前虽处于传统旺季 ，但宏观政策的影响下市场情绪谨慎 ，下游多以刚需采购为主，短时间难有恢复预期 ，预计沪镍主要运行区间12-13万元/吨 。
碳酸锂：供需过剩矛盾短期依然会维持 ，锂盐厂检修及减产对供应端支撑相对有限，需求端来看五一节前补库或带动现货成交小幅回暖 。价格上看 ，长期来说 ，2025年碳酸锂刚性支撑在6.5万元/吨，当前价格下不过分看空碳酸锂 ，但考虑到缺乏上行驱动 ，预计碳酸锂在6.8万元/吨附近区间震荡运行。
锡：冶炼端 、贸易商比较看好锡价格，云南地区的头部企业也反应了原料已经非常紧张 。虽然这两天缅甸佤邦有复产的消息 ，但价格不跌 ，因为即使复产，包括加上刚果金复产，今年锡矿依然偏紧 。
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评论列表（4条）
我是若地号的签约作者“admin”！
希望本篇文章《有色品种全面解析，铜铝基本面相对强势》能对你有所帮助！
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