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来源：券业行家
并购潮下的“消失者”：万和证券
在酝酿多时之后，国信证券并购万和证券事项 ，有了重大进展。以近52亿的对价“卖身 ” ，这家注册于海南，依托大湾区的全牌照综合类券商，或将加入消失的券商行列 。
52亿开价
4月6日晚间 ，国信证券连发多份公告 ，披露并购万和证券进展 。
公告显示，国信证券拟通过发行A股股份的方式购买深圳市资本运营集团有限公司（简称：深圳资本） 、深圳市鲲鹏股权投资有限公司（简称：鲲鹏投资）、深业集团有限公司（简称：深业集团） 、深圳市创新投资集团有限公司（简称：深创投） 、深圳远致富海十号投资企业（有限合伙）（简称：远致富海十号）、成都交子金融控股集团有限公司（简称：成都交子） 、海口市金融控股集团有限公司（简称：海口金控）合计持有的万和证券96.08%股份。
本次交易价格定为每股8.60元 ，拟发行6.04亿股 ，交易总金额达51.92亿元 。超过国信证券2023年度归母净利润（64.27亿元）的八成 。
关联交易
目前，万和证券的控股股东深圳资本持股53.09%；实控人则是深圳国资委。
由于两家券商有着共同的实控人 ，并且董监高人员有着关联 ，本次并购构成关联交易 。
业绩企稳
行家关注到，公告同时披露了并购双方截至2024年11月的业绩数据 。
在此之前 ，国信证券曾经在公告中披露 ，2024年上半年，万和证券再度录得亏损：归母净利润为-0.24亿元。
而在“924 ”行情之后 ，情况略有改观：2024年1-11月 ，万和证券营业收入4.20亿元，相当于2023年全年（5.14亿元）的102.7%；归母净利润0.29亿元，相当于2023年全年（0.62亿元）的115.0%。合并利润表显示 ，万和证券信用业务 ，经纪业务和投资收益超过2023年全年，投行业务和资管业务表现较弱 。
目前尚未披露年报的国信证券 ，2024年前三季度营业收入122.71亿元 ，同比小幅下降1.38%，归母净利润48.79亿元 ，同比略增0.10% 。而在2024年1-11月 ，国信证券营业收入183.13亿元，归母净利润74.53亿元 ，均超过2023年全年。合并利润表显示 ，国信证券的资管业务和投资收益较2023年有明显增长，投行业务和信用业务则未达预期 。
曾经梦想
作为“唯二”注册于海南的券商 ，万和证券的前身是成立于2002年1月18日的“万和证券经纪有限公司 ” ，由深圳市财政金融服务中心 、海口市财政办公用品服务公司、成都市财盛资产管理中心共同组建 。2016年7月，完成股份制改造后，以“万和证券股份有限公司 ”的名号行走券业江湖。
目前 ，万和证券拥有50家分支机构 ，包括27家分公司，23家营业部 ，主要分布在粤港澳大湾区、长三角 、北京 、成都等国家重点发展区域 。
打开万和证券官网 ，大湾区的定位随处可见 。比如这段：万和证券将充分发挥粤港澳大湾区区位优势，把握深圳建设中国特色社会主义先行示范区机遇 ，坚持差异化竞争 ，加强多产业布局，为促进多层次资本市场健康发展、服务实体经济 ，为建设粤港澳大湾区 、中国特色社会主义先行示范区续航“万和动力” ，逐梦前行！
时过境迁，梦想依旧在 ，只是换了主角。
国信证券在并购公告**别强调：
本次交易有利于完善上市公司跨区域布局 。有助于上市公司把握海南自由贸易港的政策优势和发展机遇 ，在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破，进一步拓展发展空间；同时，本次收购有助于提升上市公司服务粤港澳大湾区 、长三角、京津冀 、成渝地区双城经济圈等国家区域发展战略的能力 ，进一步提升公司综合竞争力 。
或将消失
在此之前 ，国信证券的并购似乎没有太多信息。
不过，就在国信证券公开发布的财报中 ，出现了一则商誉减值 ，来自2006年收购民安证券旗下网点 。而这家券商，因“非吸 ”事件 ，业已消失多年 。
本次并购完成之后 ，万和证券将成为国信证券控股子公司。
考虑到此前中金公司并购中投证券，中信证券并购广州证券 ，方正证券并购民族证券等案例。并购之后 ，万和证券独立法人资格可能难以长期维持 。其业务 、人员、网点等资源将更多地服务于国信证券的整体战略，品牌也可能逐渐被取代 。
或许 ，万和证券或许将成为证券行业并购潮下的又一“消失者 ” ，留给市场的只有无尽的唏嘘和反思。
当国资背景的券商开始“清理门户”，当52亿的并购成为行业整合的里程碑 。那些曾怀揣区域雄心的中小券商们，或许都该思考：下一个消失的 ，会是谁？
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