从券商经纪业务持有的ETF规模来看，截至2025年2月末，沪市持有ETF规模排名前五位的券商依次为申万宏源、中国银河 、中信证券 、招商证券和广发证券 ，持有规模在市场中的占比分别为19.60%、19.57% 、6.51% 、5.36%和4.82%。深市持有ETF规模排名前五位的券商依次为东方财富、东方证券 、方正证券 、光大证券和广发证券 。
观察历月数据可以发现 ，华泰证券、申万宏源 、中国银河 、中信证券等大型券商凭借资源禀赋和综合实力持续领跑，东方财富、华宝证券 、方正证券等特色券商则通过精准定位发展路径——或依托互联网流量生态构建服务场景 ，或以金融科技赋能财富管理转型 ，或专注细分领域打造精品产品线，在差异化竞争中形成独特的业务优势 。
券商ETF代销优势显著
目前ETF已成为券商代销的核心产品类别。中国基金业协会近期披露的2024年各机构公募基金销售保有规模百强数据显示 ，券商在ETF代销方面优势显著 。截至2024年年末 ，百强机构的股票ETF合计保有规模为1.7万亿元，市场占有率合计达43.76% 。截至2024年年末 ，券商ETF合计保有规模为9827亿元 ，在百强机构中的规模占比为57.7%。其中，中信证券 、华泰证券、中国银河保有规模居前 。
在中信建投看来 ，2024年非货币基金代销保有规模的增长主要由以股票ETF为代表的股指基金所推动 ，债基代销规模亦迎来持续的增加，而主动权益代销保有规模却在市场回暖下出现下滑 。
东吴证券认为，券商ETF代销优势显著 ，2024年年末各口径市场占有率均稳步上升。近年来 ，券商财富管理转型步伐加快，在组织架构以及产品引入上比银行更具灵活性 ，未来有较大上升空间 。
有业内人士告诉记者 ，当前券商ETF业务呈现两大方向：一是科技驱动效率提升，如智能交易工具、线上场景化服务；二是生态协同 ，通过ETF串联托管 、两融 、衍生品等业务 。值得注意的是 ，ETF业务盈利模式仍以中长期价值为导向，头部券商凭借规模效应巩固优势 ，中小机构则聚焦买方投顾转型和用户体验优化 ，形成差异化竞争格局。
中信建投认为，展望未来 ，要提高投资者的赚钱比例 ，需实现基民回报、渠道回报 、基金公司回报三者之间的平衡 。实现“投资者获得感提升-资本市场长期稳健发展”的正向循环，需要财富管理行业真正站在客户的一边，而这需要投顾的力量 、受托责任的力量、资产配置和再平衡的力量 。
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